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疫情期间中国互联网公司第一份财报:靠游戏赚了373亿
2020-05-19 易猫天下 146


    

    5月13日,腾讯发布了2020第一季度财报。

    Q1季度,腾讯的营收1080亿元,同比增长26%;净利润289亿元,同比增长6%。

    理性不眠的资本市场,早已给出了回应。腾讯股价总市值突破了4万亿港币,刷新近两年新高。


    这个21岁的巨头,好久没有找回快速奔跑的感觉了。

    自2018年第四季度以来,腾讯的营收增速降到了25%上下,而老对手阿里巴巴,却依然保持着40%左右的增长速度。移动互联网新贵字节跳动(抖音、今日头条母公司),则将这一数字提升到了200%。

    中年危机下,腾讯选择背水一战,动骨转型,发力产业互联网,寻找新的增长点。

    腾讯本季财报的最大看点在于:社交、广告、支付和云等新业务仍在蓄力,腾讯努力摆好姿势力求多元化,但唱主角的依然是游戏。

    激进的联营也不能停,增持拼多多,投资快手、美团,“小弟们”上场贴身肉搏,正在电商、短视频、本地生活这些领域,对友商形成牵制。让它有精力发力2B业务,接管阅文控股虎牙,在主航道上形成壁垒。只不过,游戏和投资公司,并不是腾讯爱贴上的标签。

    Q1季度,腾讯交出了一份不错的财报,让投资者首次完整看到,中国互联网公司在疫情期间的表现。但显性财务数字外,是不愿提及却尚未完全撕掉的两个标签;是既要防止被老对手拉开身位,又要避免被后进者弯道超车的忧虑。

    疫后鹅厂面临的更大挑战,是越来越多的挑战者对其业务发起冲击,从用户时间到广告。腾讯需要摆脱佛系,选择战斗。后浪们正快速长大,机会的窗口缩短,时间是最大的敌人。


    佛系和激进,撕不掉的标签

    腾讯的中年危机,首先表现在最核心的营收指标上。

    从2018年第一季度开始,腾讯进入了一段挣扎期,游戏备受争议,广告受到承压,营收增速一度从48.4%下降到20%左右。同时代的百度、京东、网易,也都集体步入一个“佛系”的平稳增长期。不是他们不努力,中国互联网经过20年的高速发展,红利退潮,竞争压力变大。

    别人担心没流量,但流量一直是腾讯的盖世武功,它最厉害的招数就是入口流量输出。无论PC时代的QQ,还是移动时代的“船票”微信,社交平台上超12亿的用户,自带源源不断的流量,这外溢的流量灌溉着游戏广告等业务,也哺育着生态合作伙伴。

    而在电商等缺乏基因的赛道,是以投资入股的方式让别人去做。这种投资风格,用马化腾自己的话来说,是将半条命交给生态合作伙伴手上,腾讯去赋能他们。

    通过投资联营,腾讯建立了一个庞大的生态,并获得了高额的回报。在年初的腾讯投资IF大会上,总裁刘炽平披露了腾讯投资的最新成绩单:总计投资企业超过800家,其中70多家已上市。

    对应的“腾讯正在丧失产品能力和创业精神,变成一家投资公司”的声音开始出现,一度被资本市场大肆唱衰。

    但这个特殊的春天,当很多VC/PE机构放缓节奏时,腾讯却激进的开启扫货模式。控股虎牙、增持拼多多,成为B站第二大股东,接管阅文,豪横的风格切换,意味着其投资策略开始转向。腾讯开始整合赛道谋求更多的话语权,再到类似阿里式的控股,寻求财务并表的机会。有了老对手模式上的前车之鉴,能够协同、整合、打通各个环节的组织能力,这对正处于转型产业互联网的腾讯来说尤为重要。


    游戏市场

    在这个特殊的春天,巨头们纷纷栽跟头的情况下,备受争议的游戏反而成了腾讯的避风港。

    游戏是腾讯所有业务中,毛利率最高的业务,是现金奶牛。腾讯对外的投资策略是把“半条命”交给合作伙伴,但唯有社交和游戏不可侵犯。

    上个季度,腾讯营收首次突破千亿大关,游戏主业同比增长25%至303亿元。本季度,游戏收入达到373亿,占总营收34%,收获近7个季度以来最好增速。组队撸一盘王者和和平精英,居家隔离的日子,成了很多人娱乐放松的一种方式。

    伽马数据发布的《疫情防控期游戏产业调查报告》显示,2020年1-3月移动游戏市场收入达到近550亿元,创历史新高。

    网易、三七互娱、巨人网络、英雄互娱、完美世界等游戏公司表现不俗,中国游戏海外出口收入持续增长。

    从3月18日至今,腾讯市值增加了逾1万亿港币,游戏的带动不可谓不强。

    从某种意义上说,腾讯依然是一家以游戏为主营业务的互联网公司。但同时,它并不希望只是一家游戏公司,多元化发展才是腾讯走通的路径。

    随着疫情的结束,线上商业的有序复工,腾讯将面临新老对手的挑战。

    就像几年前的硅谷一样,从亚马逊到Facebook,一些现金充裕的大公司相互入侵对方的领地。如今,中国的主要大型科技公司也是如此,从广告到游戏,再到支付,都向腾讯发起了挑战。


    2B的营收占总体收入的比例越来越高,从2018年的第一季度的21%逐年上涨,到上季度的27%。

    「金融科技及企业服务」的营收占比仅次于游戏业务。

    过去一年,腾讯凭借消费端的能力和经验,通过公众号、小程序、支付、企业微信等连接器,帮助B端合作伙伴服务用户。

    用C端撬动B端,并结合其企业服务能力和技术能力,被认为是腾讯进军产业互联网的优势所在。

    上一季度,「金融科技及企业服务」的营收299.2亿,同比增长39%,占总收入28.2%。

    并且,与游戏营收的差距逐渐缩小。这说明,腾讯转型2B已经有了成效。尽管这一季「金融科技及企业服务」的营收环比下降,但腾讯已经迈出了转型的这一步。


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